求职|职教风起丨中公教育的喜与忧：是被误伤还是“积聚势能”？( 二 ) 创业

中公教育股价应声重挫，与市场性恐慌情绪蔓延脱离不了干系。校外培训市场退费难、虚假宣传和行业标准不清晰等问题，在职业教育市场也一样存在。
以退费难和虚假宣传为例，去年7月，在线职业教育服务商嗨学网因“退费难”问题被315晚会重点名批评。据报道，在嗨学网平台上，销售员以虚假的承诺来提升签单成功率，并对学院声称可以给到考试题，但学员发现被虚假宣传后要求退费被拒。
因此，随着校外培训机构因虚假宣传等原因被监管重拳打击，资本市场不免担忧职业教育也会在不远的将来迎来行业规范性监管。
而监管对职业教育的本意不会像校外培训一样一刀切，规范行业健康发展才是关键。
中公教育在半年报中也提到，部分地区主管部门对《实施条例》存在不同理解，这种不确定性可能会给公司部分地区的未来业务开展带来风险。此外，公司分支机构众多，培训场所分布广，不排除未来各省、自治区及直辖市相关监管部门出台针对当地教育培训行业更加严格的监管规定，从而可能影响公司在该地区的经营情况。
而市场竞争格局的变动或许是中公教育业绩还未能扭亏的因素。
【求职|职教风起丨中公教育的喜与忧：是被误伤还是“积聚势能”？】数据显示，中公教育上半年营业成本达26.85亿元，同比飙升84.84% ，幅度高于营收增速。此外，销售费用和研发费用增速也有高双位数增幅。对于营业成本、销售费用和研发费用同比大增的原因，公司称是“教学投入增加”、“市场投入增加”以及“扩大研发规模”所致。

加大成本支出，导致中公教育经营活动产生的现金流量净额为-9.39亿元，而去年同期达40.6亿元。同时，公司6月末现金及现金等价物同比减少逾20亿元至35.6亿元。
中公教育之所以在上半年不惜亏损也要加大各项成本和费用的投入，一部分原因是那些在校外培训市场无出路的部分企业将目标瞄向了职业教育，中公教育压力剧增。只有稳住自身基本盘的同时，加大力度开拓市场才能巩固自身行业地位，这对中公教育来说显然迫在眉睫。
史上最严校外培训监管靴子落地后，转型成为校外培训机构唯一的出路。相较于跨界转型其他领域，职业教育或许是头部校外培训机构想触及的转型途径。

上图可以看到，好未来(TAL)、高途(GOTU)、猿辅导、网易有道(DAO)等多家K12校外培训企业自“双减政策”落地以来纷纷调整航向。如高途发力语言培训、大学生考试、财经和公考等多类型职业教育业务；好未来升级成人教育板块“轻舟” ，整合了考研、语培、留学等业务；作业帮上线“不凡课堂” ，新增成人英语、教师、财会、公考四门课程。
该几家企业的转型方向上的业务，与中公教育的现有产业链品类高度重合，所以不难看出为何中公教育如此紧张了。
这些校外培训龙头有多年累积的技术优势，网点、品牌等资源尚存，只要现金流允许，在师资和课程等教育资源上发力，就能与中公教育正面交锋，抢占后者的市场份额。
其中，高途今年7月底在内部信宣布裁员的同时，还称将改变运营模式、聚焦人力物力财力，为未来的发展备好充分的弹药和资金， \" 目前账上的资金足够高途探索3～5年。 \"
财报显示，截至今年3月底，高途集团现金及现金等价物为29.1亿元，现金流相当充裕。
此外，资本也在加码介入其他职业教育平台，从而加剧了中公教育受后浪挑战的潜在竞争重压。