日本股市历史 日本股市历史教训(12)


5.中国式股灾
中国股市发展历程较为短暂 , 但依然经历了两次惊心动魄的股灾 。
一次发生在1996年 。1996年国庆节后 , 股市全线飘红 。从4月1日到12月9日 , 上证综合指数涨幅达120% , 深证成份指数涨幅达340% 。***连续发布了后来被称作“12道金牌”的各种规定和通知 , 意图降温 , 但行情仍节节攀高 。12月16日《人民日报》发表特约评论员文章《正确认识当前股票市场》 , 给股市定性:“较近一个时期的暴涨是不正常和非理性的 。”涨势终于被遏止 。上证指数开盘就到达跌停位置 , 除个别小盘股外 , 全日封死跌停 , 次日仍然跌停 。全体持仓股民三天前的纸上富贵全部蒸发 。
另一次发生在2001年 。当年7月26日 , 国有股减持在新股发行中正式开始 , 股市暴跌 , 沪指跌32.55点 。到10月19日 , 沪指已从6月14日的2245点猛跌至1514点 , 50多只股票跌停 。当年80%的投资者被套牢 , 基金净值缩水了40% , 而券商佣金收入下降30% 。
与国外股灾相比 , 中国股灾的发生原因不尽相同 , 但都有一些共性:股市的走势大大脱离经济的基本面 , 因此注定难以持续 , 一有风吹草动 , 便全线溃败 , 而股市中人则投机心态过盛 , 或风雨将至仍勉力为止 , 或追涨卖跌全凭感觉 , 终不免悲惨收场 。
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