沪指四连阳！新能源归来，半导体尾盘逆袭( 二 ) _经验知识

中金公司研究部董事总经理、策略分析师李求索告诉《国际金融报》采访人员，在政策对经济基本面的修复仍在落实和海外区域形势不确定性等背景下，市场短期仍可能维持震荡偏弱的格局，要注意把握节奏和灵活性，稳而后进。同时考虑到经历7月初至今指数持续回调后，上证指数和沪深300指数的2022年预期市盈率回落到10.8倍和10.5倍，整体市场估值重新回到历史相对低位水平，中线价值再度逐步具备，对中期市场不宜悲观。“配置上建议依然以低估值、与宏观关联度不高或有政策支持的领域为主，近期上游价格已经大幅回调，逐步开始关注中下游产业可能出现的修复。成长风格在近期连续反弹后，性价比在减弱，需要综合关注景气度与估值做结构性配置” 。
“投资者对当下市场态度表现纠结，一方面担心未来继续上涨的空间不大，另一方面又担心错过当前的市场行情。预计未来行情整体加剧震荡。”排排网旗下融智投资基金经理胡泊告诉《国际金融报》采访人员，目前行情主要还是聚焦在高景气的新能源赛道，以及相关产业链上下游的逐步扩散，但考虑到高景气赛道已经积累了较大涨幅，同样存在波动加大的可能，这也会加剧市场的波动。不过，当下市场流动性非常充沛，所以预期很难有较大的调整空间，接下来市场维持宽幅震荡的可能性较大。
富荣基金研究部总经理郎骋成也向《国际金融报》采访人员分析，从基本面维度来看，7月PMI为49.0%较上月下降1.2个百分点，并重回收缩区间。从这轮疫情后经济复苏的节奏来看，经济向上的斜率在大幅减弱，上证50在7月出现9连阴，也是对此悲观预期的反应。趋势来看，当前政策端对经济更多是“托而不举”式支撑，短期更注重政策落地而非*** 。因此经济向下风险较小，但向上动能也难以出现趋势性转变，更多是呈“弱复苏”“低斜率”的复苏态势。
郎骋成进一步指出，“弱复苏”态势加上相对充裕的流动性，成长板块尤其是高景气板块仍是关注的重点。短期如新能源、汽车等板块虽然景气度较高，但从基金持仓以及估值分位数来看也较为“拥挤”，需要时间消化以及新的催化，成长板块内部轮动也在加快。预计短期经过一定时间、空间调整后可以适度乐观，建议更关注公司的性价比、业绩趋势，结构上偏均衡配置。